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Packard adquirió Studebaker en 1954. La nueva empresa se conocía como Studebaker-Packard Corporation. Este era un fenómeno común en la era, ya que los pequeños fabricantes de automóviles independientes encontraban muy difícil sobrevivir.
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Un problema principal era generar ganancias lo suficientemente altas como para financiar el rediseño y la remodelación anual. No poder hacerlo hizo imposible competir con fabricantes más grandes.
James Nance (presidente desde 1952), se había visto obligado a buscar un socio financiero y había formulado un plan para fusionar cuatro independientes, Packard, Studeback, Nash y Hudson, de modo que la empresa resultante pudiera competir directamente con los 'grandes tres empresas de automóviles. Irónicamente, Studebaker resultó ser una adquisición desastrosa, que arrastró efectivamente a su empresa matriz al olvido.
Esto se debió en gran parte a que la pésima situación financiera de la empresa no se reveló por completo. Uno de los miembros de la junta de Packard comparó la fusión con el capitán de un barco que se hunde y trata de salvar su nave atándola a otro barco que se hunde.
En 1954, Packard se encontraba en la decimosexta posición en la liga de productores de automóviles, con una producción de 31.291 unidades. La compañía esperaba poder permitirse una revisión de estilo completa para este año, pero se vio obligada a transferir los modelos 53.
Hubo cambios de nombre: Pacific reemplazó a Mayfair como la línea superior de techo rígido para el 54, con un motor de ocho cilindros en línea más grande (212 en lugar de 180 caballos de fuerza) para distinguir el automóvil de la versión anterior. El Caribe regresó como el líder de glamour para PMCC, pero con un aumento de precio asombroso de $ 6100, la compañía solo pudo vender 400 de estos.
Sin embargo, hubo aspectos positivos en este año inestable. Packard había establecido la tradición de presentar un automóvil de exhibición para cada nuevo modelo. El auto experimental sobrealimentado Panther-Daytona (Grey Wolf II), el primer auto con carrocería de fibra de vidrio, fue conducido por Dick Rathmann en las Daytona Speed Weeks y registró un tiempo no oficial de 131 mph. Este fue el tiempo más rápido jamás registrado por un automóvil de esta clase.
Dos modelos del 54, el Caribbean y el Patrician, fueron honrados como Milestone Cars. También se introdujo en el año una nueva transmisión automática, Twin Ultramatic, diseñada por Forest McFarland y John DeLorean.
El Panama Sports Coupe era parte de la línea Super Clipper, que Packard presentó en noviembre de 1954 como un fuerte competidor para el mercado de precio medio "caliente". Usaba el mismo rooffline que el nuevo Pacific y se parecía mucho a la apariencia exterior de los Deluxe y Super Clippers. Pero por dentro, era una historia diferente, ya que el automóvil estaba ricamente adornado con un acabado de lujo.
ESPECIFICACIONES DE PACKARD PANAMA 1954
Motor: Super Clipper Ocho cilindros, en línea, cabeza en L, bloque de hierro fundido
Desplazamiento: 288 cid
Caballos de fuerza: 150 a 4000 rpm
Relación de compresión: 8.0: 1
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